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国际橡胶日评(8月20日)

  东京早盘1901合约开盘在168.8日元,较上一交易日上涨0.8日元。美元兑日元汇率早间在110.51附近。

  上周末的东京橡胶市场上交投冷清。在经过了土耳其危机以及中美贸易摩擦激化后又出现了缓和的可能,东京橡胶远月市场再次回到165-170日元区间的中线附近整理收盘。上海市场上主力合约同样止跌于11500元一线之后小幅反弹,由于9月合约价格勉强维持在10000元以上,使得不管是做空1月的单边市场还是做空9月和1月的升水套利都不敢过于深追。周末离场观望可能是最好的选择。

  现货方面,8月17日3号烟片8月期FOB价格在50.74泰铢附近,较上一交易日上涨0.42泰铢。20号标胶8月期FOB价格在44.52泰铢附近,较上一交易日下跌0.37泰铢。USS现货价格在43泰铢附近,较上一交易日持平。和期货市场上的大起大落相比,现货市场方面可以说是波澜不惊。其中原料价格近期始终保持在43泰铢,可以说是支撑橡胶市场免于其他商品崩盘似的下跌。

国际橡胶日评(8月20日)

  从技术方面来看,不管是成交量还是持仓变化,上周末的行情很好的诠释了,在做多和做空之外,离场观望也是交易策略之一,或者可以说是投资交易中最精髓的部分。远月价格再度触及165日元(周内低点164.6日元)后,K线上能否形成双筑底,开启面相年底一路走高的行情,还有待对宏观经济市场黄金的确认。

  8月17日东京收盘时1901月合约和上海1901月合约的价差(东京-上海)为-194美元/吨。

  一周综述

  上周的东京橡胶市场在土耳其危机以及中美贸易摩擦激化的预期中讲价格区间向下平移了5个日元。之后在中美可能开起新一轮谈判的报道中,金融市场上的避险行情得到缓解,东京远月合约也是止跌与164.6日元的周内低点,最后横盘整理结束了一周的交易。

  具体来看上周一周的价格变动其实可以得出一个结论就是整个周的走势其实被浓缩在了上周三一个交易日里。由于正值日本传统节日盂兰盆节,虽然不是公共假期,金融机构也照常营业,但是日本各行各业中绝大多数企业都会选择在这一周停业休假。大部分的市场参与者离场,也使得各市场上的成交量减少,价格波动趋于平静。在经过了前一周土耳其里拉以及发展中国家货币贬值的风波后,周的前半段市场整体上还是处于调整阶段,包括原油在内的商品价格基本保持横盘整理的态势。但是周三晚间美国市场开盘后,以原油和贵金属为首的商品市场以及证券市场大幅下跌,美元和日元汇率呈现避险性的走强。当晚上海橡胶期货市场上主力1月合约下跌4%直接造成了周四东京橡胶市场的低开低走。远月1月合约在一度跌破了165.1日元的前期低点之后并没有出现大量的多单止损,同时空头继续打压的强度也不够,最后在中美月底决定就贸易问题重启谈判的报道中回到167日元一线。

  宏观经济方面上周一周的主要看点无非是土耳其危机以及市场对于中美贸易摩擦升级的担忧。虽然两个事件中都和美国政府有关,事件的表象也只限于关税制裁的贸易层面,但是就这两个事件本身性质上还是有很大区别的。不管是经济总量还是政治地位,土耳其对美国根本构不成威胁,问题的焦点只是围绕在土耳其是否释放被软禁的美国牧师的问题上。至于说到美国此举是否会将一个北约成员国推向俄罗斯和中国的阵营,其实可能美国政府根本就不关心。反倒是美日欧逐渐成形的自贸体系可能预示着发达国家经济阵营的形成,同时这次发展中国家货币的集中贬值也是可能是金融市场上对这种一级化体系的预演。而从本次中美重开贸易谈判的级别可以看出,中美贸易摩擦问题很可能成为一场持久战,出现关键性的进程可能会到11月的美国中期选举之后,在此之前金融市场上都会处在一个比较紧张的气氛当中。

  供求关系方面来看,产地国减产政策并无实质上的进展,但是另一方面现货价格却表现出较强的支撑,特别是原料USS的价格,即便是在期货价格大幅下跌的背景下泰国中央市场的原料价格始终保持43泰铢。库存方面,截至8月10日东京橡胶交易所库存为10966吨,较前一期(7月20日)减少551吨。

国际橡胶日评(8月20日)

  技术方面来看,上周东京市场整体持仓小幅减仓,在12月合约和1月合约的价差转向升水后,一部分短期的套利持仓选择获利离场。同时,1月合约的尺长未跌反增,从一个侧面体现出多空双方在这个时间点上的争夺还是比较激烈的。中期交易策略上在当前165-170日元区间的下半部分可以尝试做多,等待年底的上涨行情。

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(责任编辑:陈姗 HF072)

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